事件:公司發(fā)布公告:公司擬使用自有資金1.89億元收購北京華油科思能源管理有限公司2名股東所持有的該公司100%股權(quán)。本次收購?fù)瓿珊?華油科思成為公司的全資子公司。

點評:cl市場,有利于公司一體化戰(zhàn)略的實現(xiàn)。華油科思創(chuàng)立于2011年,主要從事天然氣運營管理,具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗,其業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃涉及管道運營、燃氣銷售、LNG/CNG生產(chǎn)銷售、LNG/CNG加氣站建設(shè)等諸多領(lǐng)域。

華油科思主要從事天然氣運營管理,先后在天津、山西等開展了天然氣管網(wǎng)的建設(shè)及運營工作,并取得了燃氣經(jīng)營權(quán)。

目前華油科思已在天津武清、靜海,山西壽陽、陽曲、神池,遼寧營口、吉林四平、陜西渭南等地投資控股或參股了一批項目。2012年1-11月營業(yè)收入1.17億元,凈利潤232.5萬元。

本次收購將為公司帶來具有前景的、穩(wěn)定的利潤來源。本次收購后,惠博普可以與華油科思充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),降低運行成本,提升市場競爭能力和經(jīng)濟效益。同時,天然氣行業(yè)具有公用事業(yè)特性,政府對于經(jīng)營企業(yè)實行特許經(jīng)營,天然氣業(yè)務(wù)將成為公司新的利潤增長點。

增資惠博普機械,確保募集資金投資項目穩(wěn)步實施。同日公司公告稱,公司擬對全資子公司大慶惠博普石油機械設(shè)備制造有限公司增資8550萬元,用于募投項目“油氣田開發(fā)裝備產(chǎn)研基地建設(shè)項目”的建設(shè)。

頁巖氣二次招標(biāo)雖未中標(biāo),但并非壞事。由于頁巖氣勘探的不確定性,以及后期是否能取得采礦權(quán)仍存在較大不確定性,后期收益與否還不得而知,且項目運作存在較大不確定性。

維持“審慎推薦”評級。受油氣公司增加非常規(guī)頁巖資源以及深水項目投資的刺激,2012年q*能源公司在油氣勘探及開采領(lǐng)域的投資將比2011年增加9.3%。不斷增長的投資進一步推動了油氣服務(wù)行業(yè)的發(fā)展,為公司的發(fā)展提供了穩(wěn)定的外部環(huán)境。預(yù)計2012-2014年EPS分別為0.33元、0.44元和0.55元,按照z*新股價10.06元,對應(yīng)的PE分別為31倍、23倍和18倍,維持“審慎推薦”評級。